美国制造业PMI连续六个月萎缩，黄金趁势站稳3500.00关口

美国 8 月 ISM 制造业 PMI 为 48.7，连续第六个月低于荣枯线（50），显示制造业仍在收缩，但边际改善：新订单升至 51.4（2025 年首次扩张），价格指数回落至 63.7（2 月以来最低），不过产出与就业偏弱，整体呈 “需求边际修复、供给与用工偏冷” 的格局。

但当前数据不足以推动降息，更可能让美联储保持观望与 “更高更久” 的利率路径；只有当需求改善持续、通胀更明确回落且就业同步修复时，降息窗口才会打开。

根据芝商所 FedWatch 工具显示，市场对于 9 月 17 日美联储降息 25 个基点的概率预期高达 90%，甚至预计全年累计降息幅度可能达到 57 个基点。若即将公布的 8 月非农数据表现疲软，市场或将引发对于美联储降息 50 个基点的讨论。

随着美联储降息预期的不断升温，美元资产的吸引力相应减弱，而黄金作为非利息资产，其吸引力显著增强。并且，当前黄金已经步入季节性消费旺季，全球最大黄金 ETF（SPDR Gold Trust）持仓量大幅增至 977.68 吨，达到 2022 年 8 月以来的最高水平，大量资金的流入进一步巩固了黄金价格的涨势。白银价格同步创下 14 年新高，也从侧面印证了整个贵金属板块的强势。

交易策略：

现货黄金

下跌至3500.00企稳做多，目标3520.00

现货白银

下跌至40.000企稳做多，目标40.500

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。