黄金资金流向分化，ETF与央行购金行为呈现博弈

一、现货黄金基本面：

中东地缘局势对黄金的影响呈现多维度博弈特征。6月下旬以伊冲突升级曾推动现货黄金跳空高开24美元至3398.00美元/盎司，但随着特朗普宣布双方停火，市场避险情绪迅速降温，金价随即面临回调压力。当前中东局势虽因美伊核谈判重启及伊朗机场恢复运营有所缓和，但巴以冲突持续（已致加沙地带超5.7万人死亡）仍构成潜在风险。

市场预期方面，美联储6月非农数据意外强劲（新增就业14.7万人），导致7月降息概率降至6.7%，9月降息预期从55%骤降至25%，美元指数反弹至96.7，短期压制黄金吸引力。不过，美联储主席鲍威尔表示，若无关税政策影响，美联储可能已进一步降息，当前需评估关税对通胀的滞后影响。美国财政赤字率持续高企（预计2025年达6%以上）及全球央行购金行为（2025年前五月净购金量虽有波动但长期趋势增长）为金价提供长期支撑。

资金流向呈现分化特征：黄金ETF华夏连续10日获资金流入（累计4.3亿），但整体ETF净流入放缓，CTA持仓处于历史高位，显示短期投机动能减弱；与此同时，全球“去美元化”趋势下，央行购金行为（中国一季度增持12.75吨）仍在重塑黄金的战略储备地位。综合来看，地缘风险的短期扰动与货币政策的长期博弈，将主导黄金市场在高位震荡中寻找新的平衡点，而美联储政策转向节奏与美元信用体系变化成为关键变量。

二、现货黄金技术面：

回顾昨日现货黄金的价格走势，受昨日非农数据影响，价格直线下跌38美元，截至目前市场报价约3330.20美元/盎司。从短线15M周期技术图形观察，15M价格明显处于横盘震荡的走势中。

基于当前技术形态与市场动态，特制定如下交易策略：投资者可密切关注盘面变化，等待价格向上突破震荡区间上边界3339.00时开仓做多，或等待价格向下突破震荡区间下边界3322.50时开仓做空，止损止盈均设置为10美元。

三、现货白银技术面：

复盘昨日现货白银市场表现，受昨日非农数据影响，价格直线下跌后反弹，当前市场报价为36.786。通过对1H图表的整体走势进行深度研判，目前1H周期双均线顺向多头排列，价格明显处于上涨趋势中的横盘震荡阶段。

鉴于此，为投资者提供具体操作建议：建议投资者耐心等待价格回落至下方支撑位36.620附近时开仓做多，止损设置于下方支撑位36.300，止盈设置于前期高点压力位37.280。​

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。